Курсово задание по:

Учебен курс:  

ФОНДОВИ  БОРСИ

на тема

:

ПАЗАРНА ЛИКВИДНОСТ 

(ИНВЕСТИЦИОНЕН 

ПРОФИЛ)

паралелен анализ между дружество ТБ Първа 

Инвестиционна Банка и L’Oreal

Индекси: 

SOFIX  and CAC 40

Автор:

Дарина Стефанова Стефанова

Група: 5 , 

Факултетен номер: 141158

Научен ръководител:

Доц. д-р Ст. Симеонов

Дата:18.04. 2018г.

1

ВЪВЕДЕНИЕ

Както всеки пазар, така и КАПИТАЛОВИЯТ е място, където се срещат търсенето и 

предлагането. Капиталовият пазар е мястото, където дружествата придобиват публичност, 
появяват се в полезрението на инвестиционната общност, биват оценявани и най-важното 
акумулират   допълнителен   капитал.  Чрез   капиталовия   пазар,   дружествата   достигат   до 
инвеститорите   в   рамките   на   една   добре   организирана   система   от   ясно   дефинирани 
правила и взаимоотношения, която осигурява равнопоставеност между всички участници. 
Пазарната ликвидност се определя като възможността за бързо транс- формиране на актив 
в   пари   или   обратно   (marketability),   без   да   причини   значителни   промени   в   цената   и 
съответно загубa на стойност. Тя е основна характеристика на националния фондов пазар 
и  го определя качествено,  като представя  възможностите на  икономиката  да привлича 
външен собствен дългосрочен капитал.  Възникването на фондовите борси е свързано с 
развитието   на   държавните   заеми   и   необходимостта   от   превръщането   на   държавните 
документи   за   дълг   в   предмет   на   покупко-продажба.   Силен   тласък   в   развитието   на 
фондовите   борси   дава   зараждането   и   разширяването   на   дейността   на   акционерните 
дружества, чийто акции са предмет на борсовата търговия. Пазарът на ценни книжа е 
специфичен   финансов   пазар,   система   от   отделно   обособени   места,   където   за   първи   и 
пореден   път   се   срещат   търсенето   и   предлагането   на   свободни   парични   средства   и 
финансови  инструменти  (акции,  облигации,  деривати),  като  с помощта  на  посредници 
(брокери,   дилъри   и   др.)   чрез   информационна   техника   и   механизъм   на   търгу   ване   се 
удовлетворяват   потребноститие   на   контрагентите   в   сделката.

В нашето съвремие във всички развити страни съществуват пазари на опции и фючърси, 
които са едни от най-динамичните пазари на ценни книжа. От гледна точка на дейността 
на   посредниците   на   пазара   на   ценни   книжа   последният   се   разделя   на:   аукционен, 
брокерски и дилърски.Тези три типа пазари са разновидност на вторичния организиран 
пазар  на  ценни  книжа.Главната  изследователска  цел  е  формирането  на  инвестиционен 
профил за избраните дружества, на база на основните инвестиционни параметри: пазарна 
ликвидност, доходност и риск.
В тази връзка, инструментите

на капиталовия пазар включват - акции, ипотеки, частни 

(корпоративни)   облигации,   ценни   книжа   (облигации)   на   държа-вата,   банков   и 
потребителски кредит.

1.

ОБОСНОВКА НА ИЗБОРА НА ДРУЖЕСТВА 

1.1.

Кратка   характеристика  на   фондовите  борси,   на   която   се   търгуват 
избраните акции.

Българска   Фондова   Борса   -   София   АД   е   публично   дружество,   лицензирано   от   Комисията   за 
финансов надзор като регулиран пазар на финансови инструменти и към настоящия момент е 
единствената   действаща   фондова   борса   в   страната.   Предметът   на   дейност   на   дружеството   е: 
организиране   на   регулиран   пазар   на   финансови   инструменти   като   система   за   търговия,   която 
среща   или   съдейства   за   срещането   на   интересите   за   покупка   и   продажба   на   финансови 

2

инструменти, допуснати до търговия на регулирания пазар, на множество трети страни, в рамките 
на системата и въз основа на правила, като резултатът е сключване на сделки с тези инструменти.  
Системата   функционира   редовно   и   в   съответствие   с   изискванията   на   ЗПФИ   и   актовете   по 
прилагането му. Основната мисия на БФБ-София АД е да съдейства за създаването и развитието  
на организиран капиталов пазар, който да осигури на борсовите членове и техните клиенти равен 
достъп   до   пазарната   информация   и   еднакви   условия   за   участие   в   търговията   с   финансови 
инструменти. 
БФБ-София организира и поддържа система за търговия с финансови инструменти, разработва и 
развива допълнителни продукти и услуги за инвеститорите. 
Системата за търговия на БФБ-София e Xetra®. Последната е въведена на 16.06.2008 г. и заменя  
функциониращата   до   този   момент   търговска   система   RTS.   Новата   система   е   една   от   най-
модерните в технологично отношение системи в света и въвеждането й благоприятства развитието 
на местния пазар. Xetra® предоставя повече разнообразни функции и поддържа повече видове 
поръчки, като по този начин дава възможност за много по-разнообразни стратегии от страна на 
инвеститорите. 
БФБ-София   има   разработена   системата   за   електронно   подаване   на   поръчки   чрез   интернет 
(COBOS) за улесняване подаването на поръчки за покупко продажба на финансови инструменти 
от инвеститорите. От своето въвеждане през 2003 г. до днес Системата е обект на постоянно 
подобряване и развитие. Експертите на Борсата регулярно извършват подобрения и нововъведения 
в системата, включват се допълнителни модули, повишава се качеството на работа на системата, 
добавят се функционалности.

Euronext   Paris

  е   френският   пазар   на   ценни   книжа   ,   известен   по-рано   като  парижка   фондова 

борса,който се обединява с борсите на Амстердам, Лисабон и Брюксел през 2000г,за да формира 
Euronext - вторият по големина  в Европа пазар за търговия  с ценни книжа след Лондонската  
фондова борса.
Обслужва   срочният   интернационален   френски   пазар   MATIF,   на   който  се   търгуват   фючърси  и 
опции и пазара на тъгуваните опции (MONEP).Всички продукти се търгуват по електронен път 
посредством   NSC   система   прилагана   от   всички   членове   на   EURONEXT.   Транзакциите   се 
осъществяват чрез LCH.Clearnet. Паричният сетълмент е T+3.Времевият интервал за търгуване е 
от 9 до 5.30, от понеделник до петък включително. Парижката борса (

  Bourse Париж  

), като 

основният индекс 

е CAC 40 

е 

само 

на френската фондова борса. 

Тя е толкова популярна в световния пазар, което е нейното място повече от 40% от най-големите  
компании, собственост на чужденци. Пазарът на ценни книжа се разделя на следните сегменти:
1)Първи   пазар   -известен   по-рано   като   официален   списък,   включва   големи   френски   и 
чуждестранни компании и повечето емисии на облигации;
2)Втори пазар – участват средно големи компании
3)Нов пазар - нови компании, които се нуждаят от капитал за по-бързо разширяване на дейността  
се включват на този пазар, който е асоцииран с Европейски
4)Свободен   пазар   -   допълнителен   пазар,   който   се   контролира   от   Euronext   Paris   във   връзка   с 
транзакции на ценни книжа, които не са листвани на останалите 3 пазара. Въпреки това пазарът е 
нерегулиран.
Най-голям   дял   представляват   германците   -   21%.   Много   американски,   японски   и   британски 
инвеститори са представени. Също така много компании. Около 63% от компаниите в CAC 40 
правят бизнес в други страни. 

3

1.2.

Кратка   характеристика   и   индексите,   от   чийто   състав   са 
избраните   акции.   Извадка   -   Състав   на   индекса.   Статистика 
(графика) на индекса

SOFIX  

-   SOFIX   е   най-старият   индекс   на   БФБ-София.   Стартира   на   20 

октомври 2000 г. с базова стойност 100. Представлява съотношение между 
сумата от пазарната капитализация, коригирана с free-float-а на дружествата, 
включени   в   него,   към   текущия   ден   и   сумата   от   пазарната   капитализация, 
коригирана с free-float-а на същите дружества към предходния ден. Включени 
са най-ликвидните емисии с капитализация, не по-малка от 50 млн. лв. и не 
по-малко от 500 акционери.

4