УНИВЕРСИТЕТ ЗА НАЦИОНАЛНО И СВЕТОВНО
СТОПАНСТВО
КАТЕДРА „ФИНАНСИ”
ДИПЛОМНА РАБОТА
на тема
:
“РАЗВИТИЕ НА ЧАСТНИТЕ ПЕНСИОННИ
ФОНДОВЕ В БЪЛГАРИЯ”
ДИПЛОМАНТ: НАУЧЕН РЪКОВОДИТЕЛ:
Спасина Димитрова Василева
Доц. др
Фак.№1620081, Пламен Орешарски
специалност Финансов мениджмънт 2 сем.
СОФИЯ
2017г.
СЪДЪРЖАНИЕ
Увод
……………………………………………………………………...................стр. 5
Първа глава
История на пенсионната система и видове пенсионно
осигуряване...............................................................................................................стр. 7
1. Исторически прочит на пенсионната система и осигурителен
модел..........................................................................................................................стр.7
1.1. Допълнително задължително и доброволно пенсионно
осигуряване...............................................................................................................стр. 8
1.1.1. Втори стълб .....................................................................................................стр.8
1.1.2.
Трети
стълб
......................................................................................................стр.9
1.2.Допълнително
доброволно
пенсионно
осигуряване...............................................................................................................стр. 9
1.2.1.Основни принципи на допълнителното доброволно пенсионно
осигуряване..............................................................................................................стр. 9
1.2.2.Юридическа самостоятелност на управляващото пенсионноосигурително
дружество
и
управляваните
от
него
фондове....................................................................................................................стр.11
Втора глава
Инвестиционни портфейли на частните пенсионни фондове ..стр. 13
2.1.
Учредяване на частните пенсионни фондове...............................................стр. 13
2.2.
Инвестиционни портфейли на частните пенсионни фондове .....................стр. 13
Трета глава
сравнителен анализ на резултатите от дейността на частните
пенсионни фондове................................................................................................стр. 20
3.
Статистически данни за дейността на частните пенсионни фондове в България и
тяхното развитие в периода на първите полугодия на 20132017г
.
................стр.20
3.1.Осигурени лица по пол и възраст ...................................................................стр. 20
3.2.Среден размер на натрупаните средства по пол и възраст ...........................стр.
22
3.3.
Динамика на броя на осигурените лица в доброволните пенсионни
фондове....................................................................................................................стр.
24
3.4.
Динамика на нетните активи в ДПФ в хил.лв................................................стр.28
3.5. Брутни постъпления в хиляди лева................................................................стр.
31
Четвърта глава
Насоки за развитие на пенсионната система в
България..................................................................................................................стр. 35
4. Основни насоки за подобряване на допълнителното доброволно пенсионно
осигуряване.............................................................................................................стр. 35
2
4.1.Какво избираме.................................................................................................стр. 35
4.2.В кой фонд сме..................................................................................................стр.
35
4.3.Доходност..........................................................................................................стр.
36
4.4.Криза..................................................................................................................стр. 36
4.5.Риск....................................................................................................................стр. 36
5.6.Такси..................................................................................................................стр. 37
Заключение
............................................................................................................стр. 39
Използвана литература
.......................................................................................стр. 43
Приложения.
..........................................................................................................стр. 45
СПИСЪК НА ТАБЛИЦИТЕ
Таблица 1.
Осигурени лица по пол и възраст.....................................................стр.
20
Таблица 2.
Среден размер на натрупаните средства по пол и възраст.............стр.
22
Таблица 3.
Динамика на броя на осигурените лица в доброволните пенсионни
фондове...................................................................................................................стр. 24
Таблица 4.
Динамика на нетните активи в ДПФ в хил.лв............................... стр. 28
Таблица 5.
Брутни постъпления в хиляди лева.................................................стр. 31
СПИСЪК НА ГРАФИКИТЕ И СХЕМИТЕ
Фиг. 1.
....................................................................................................................стр.
15
Фиг. 2.
....................................................................................................................стр. 15
Фиг. 3.
.....................................................................................................................стр. 16
Фиг. 4.
....................................................................................................................стр. 16
Фиг. 5.
....................................................................................................................стр. 17
Фиг. 6.
.....................................................................................................................стр. 18
3
Фиг. 7.
.....................................................................................................................стр. 18
Фиг. 8.
.....................................................................................................................стр. 19
Фиг. 9.
.....................................................................................................................стр. 19
СПИСЪК НА ИЗПОЛЗВАНИТЕ СЪКРАЩЕНИЯ
ДДПО
Допълнително доброволно пенсионно осигуряване
ДЗПО
Допълнително задължително пенсионно осигуряване
ДПО
Доброволно пенсионно осигуряване
ДПФ
Доброволен пенсионен фонд
ДЦК
Държавни ценни книжа
ЗДДПО
Закон за Допълнителното доброволно пенсионно осигуряване
КЗОО
Кодекс за задължителното обществено осигуряване
КСО
Кодекс за социалното осигуряване
КФН
Комисия по финансов надзор
НАП
Национална агенция приходи
НОИ
Национален осигурителен институт
НСИ
Нацинален статистически институт
ПИК
Персонален идентификационен код
ПОИ
Пенсионноосигурителен институт
ППФ
Професионален пенсионен фонд
УПФ
Универсален пенсионен фонд
У В О Д
Темата за развитието на частните пенсионни фондове в България е
актуална, защото чрез информираността си за осигурителната система, хората
подобряват своите позиции в икономическо отношение и хармонично се
4
интегрират в заобикалящата ги среда. Различните видове пенсионно осигуряване
допринасят за по сигурния начин на живот.
Обект на изследване е допълнителното пенсионно осигуряване и по
конкретно частните пенсионни фондове в България. Целта е да се посочат
особеностите, съвременните проблеми и перспективи за развитие на
осигурителната система в страната ни, да се покажат предимствата и
недостатъците и да се направи сравнителен анализ между първите полугодия на
последните пет години.
От така поставената цел на дипломаната работа произтичат за разрешаване
следните задачи:
Първата задача в изследването е да се анализира концепцията за
развитието на допълнителните фондове и нейното приложение в социалния сектор
на България.
Втората задача е свързана с анализ на частните пенсионни фондове
в Република България.
Третата задача е свързана с примерна политика за подобряване
допълнителната пенсионно осигурителна система в страната ни с цел
задоволяване потребностите на хора, навършващи пенсионна възраст и
възможността им да се възползват максимално от частните пенсионни фондове.
Решението на всички тези задачи ще намери израз в настоящото
изложение, което ще бъде един от отговорите на финансовото предизвикателство
на бъдещето.
При разработването на дипломната работа бяха използвани разнообразни
научни подходи и методи. Основните подходи, използвани в изследването са
социалния и иономическия, а основните методи са анализ и синтез, описателен,
сравнение и статистически.
За осъществяването на настоящата дипломна работа съм изключително
задължена на моя научен ръководител Доц. др Пламен Орешарски. Благодаря му
на първо място за доверието, което ми гласува, за напътствията, отделеното време,
коректността и неоценимата му помощ.
Бих искала да изкажа своите благодарности и на преподавателите от
Финансовия факултет и магистърска програма „Финансов мениджмънт” за
5
формирането и развитието ми като икономист и специалист в областта на
финансите.
Сърдечна благодарност дължа и на роднините и приятелите ми за тяхната
всеотдайност, подкрепа и ценни съвети в разработването на дипломната работа.
В първа глава История на пенсионната система и видове пенсионно
осигуряване е разгледано възникването на пенсионноосигурителната система у нас,
видовете пенсионно осигуряване, основните принципи на допълнителното
доброволно пенсионно осигуряване, както и юридическата самостоятелност на
управляващото пенсионноосигурително дружество и управляваните от него
фондове.
Във втора глава, която е свързана с практическата част е засегнато
възникването на частните пенсионни фондове в България по години и чрез
диаграми са показани инвестиционните портфейли на всеки един от тях.
На базата на статистически данни за частните пенсионни фондове в
България и тяхното развитие в трета глава от разработката е направен сравнителен
анализ на броя на осигурените лица и средният размер на натрупаните им вноски
по пол и възраст, динамиката на броя на осигурените лица в доброволните
пенсионни фондове, както и относителният им дял, разпределението на нетните
активи по шестмесечия в периода 20132017 година, техният относителен дял и
брутните постъпления в частните фондове в България.
В четвърта глава Насоки за развитие на пенсионната система в България
са засегнати основните фактори, които всяко осигурено лице трябва да вземе под
внимание за задоволяване на благото си, а именно в кой фонд е, как да избере
подходящият за него фонд, каква е доходността на съответното дружество, какъв
е риска, който поема, избирайки този частен фонд, както и таксите, които заемат
определен процент от средствата им.
ПЪРВА ГЛАВА
ИСТОРИЯ НА ПЕНСИОННАТА СИСТЕМА И ВИДОВЕ
ПЕНСИОННО ОСИГУРЯВАНЕ
В тази глава от разработената дипломна работа се обръща внимание на
това, кога и от къде е възникнала пенсионната система, както и в следствие на
6
какво. Социалното осигуряване в България е разделено на три стълба, като
пенсионното намира своето отражение като задължително и доброволно съответно
във втория и третия стълб, които ще бъдат разгледани в следващите страници.
1.
Исторически прочит на пенсионната система и осигурителен
модел.
Социалното осигуряване води началото си от 19 век като клон на личното
застраховане. Това е форма за издръжка на нетрудоспособните лица.
За първи път социалноосигурителната система е въведена от германският
канцлер Ото фон Бисмарк. Неговият пример е последван от много европейски
страни до края на 19 век.
След Втората световна война редица либерални държави се принуждават
да изградят държавен модел за обществено осигуряване. Съществен въпрос при
въвеждането на този модел е за контрола на публичните финанси. Теоретичната
основа на държавния модел на обществено осигуряване е концепцията за държава
на благоденствието, правната – социална държава.
Историята на социалното и пенсионното осигуряване в България започва
осем години след Освобождението, с приемането на Закона за пенсиите за
инвалидност на военните лица. Със Закона за пенсиите на учителите от 15
декември 1888 година, започва изграждането на осигурителната система в
България. В началото тя обхваща само държавните служители и работници в
държавни предприятия, а от 1918 година и работещите в частни предприятия.
Предвид малкият брой на пенсионерите и нарастващият демографски
потенциал на страната, размерът на пенсиите преди двете национални катастрофи
е давал възможност за едно добро съществуване на пенсионерите. След
подписването на Ньойският мирен договор, започва продължителен процес на
обезценяване на пенсиите по обективни причини.
С приемането на Закона за общественото осигуряване от 1924 година и на
Закона за пенсиите за изслужено време от 1932 година е оформена фондовата
система за социалното осигуряване в България.
Десет години след създаването на Института за обществено осигуряване,
фондовата система е ликвидирана и заменена от изцяло държавна – бюджетно
финансиране на социалното осигуряване.
7
През 1948 година е приет нов Закон за общественото осигуряване, заменил
действащия от 1924 година. През юни 1945 година е приета от „народната власт“
Наредба закон за народните пенсии.
Пенсионното законодателство в периода от 9 септември 1944 година до
приемането на Закона за пенсиите, влязъл в сила от 1 януари 1958 година е с ясно
изразен политически характер. Идеята за право на пенсия е претворена и в
законодателството, че тя е средство за овъзмездяване, а не резултат от
дългогодишно осигуряване на лицето, при това реално осъществявано.
След Априлският пленум в България е приет Закона за пенсиите, влязъл в
сила от 1 януари 1958 г., и останал в сила до влизането в сила от началото на 2000
година на сега действащия Кодекс за социалното осигуряване (КСО).
1.1.
Допълнително задължително и доброволно пенсионно
осигуряване
Кодексът на социалното осигуряване е основният нормативен акт, който
урежда обществените отношения, свързани с пенсионното осигуряване на лицата.
По силата на неговите разпоредби се отпускат както пенсии за трудова дейност,
така и пенсии, несвързани с трудова дейност.
Пенсията е периодично парично плащане, което се придобива при наличие
на определени от закона предпоставки, които са различни в зависимост от нейния
вид.
В разработената дипломна работа е обърнато по подробно внимание на
видовете пенсионно осигуряване и по конкретно частното пенсионно осигуряване
и неговото развитие.
1.1.1
Във втория стълб на социалното осигуряване се намира
Допълнителното задължително пенсионно осигуряване (ДЗПО) той е изграден на
капиталовопокривния принцип, което означава, че средставата на всяко лице се
натрупват по негова индивидуална партида, на базата на която се изчислява
пенсията му. ДЗПО се осъществява от частни пенсионноосигурителни дружества
чрез управляваните от тях универсални и професионални пенсионни фондове. В
универсален пенсионен фонд (УПФ)
са осигурени всички работещи, родени след 31
декември 1959 г., а в професионален (ППФ) – всички работници, полагащи труд от
І и ІІ категория, независимо от възрастта им. Осигуряването и в двата фонда е
задължително. Изплащаната пенсия от ППФ е срочна и с нея се покрива периода
8
между поранното пенсиониране и навършването на възраст за пенсия при
условията на ІІІ категория труд.
1.1.2.
ІІІ стълб –
Допълнителното доброволно пенсионно
осигуряване (ДДПО) е изградено през 1994г. и функционира също на капиталовия
принцип, средствата вложени от лицето във фонда, се инвестират и се получават
лихви и т.н. При този принцип се натрупват осигурителни права през целия период,
за който лицето се осигурява, а при настъпване на осигурителния случай
(пенсионирането) от натрупаните права (парични средства) се определят
величината и времетраенето на получената пенсия.
Като допълнително
доброволното пенсионно осигуряване в третия стълб на системата, вноските
могат да бъдат платени от работодателя, друг осигурител или от самото
осигуряващо се лице. Всички лица навършили 16 години, могат да се осигуряват
или да бъдат осигурявани в Доброволни пенсионни фондове (ДПФ). Няма
задължителен размер на осигурителната вноска всеки може да избере колко
средства да внася във фонда, колко често да го прави и дори кога да ги изтегля
обратно. Вноските в ДПФ ползват данъчно облекчение. Личните вноски в него
намаляват данъчно облагаемия доход на лицата и по този начин вноските могат да
бъдат плащани периодично или еднократно. Личните вноски и натрупаните по тях
приходи могат да бъдат изтеглени по всяко време, както и да бъдат прехвърлени в
друг фонд, но не почесто от веднъж годишно. Средства в осигурителните сметки
се наследяват. Пенсията може да бъде както пожизнена, така и срочна
В КСО е регламентирано също допълнително доброволно осигуряване за
безработица и/или професионална квалификация, но няма действащи такива
дружества към момента.
1.2.
Допълнително доброволно пенсионно осигуряване
1.2.1. Основни принципи на допълнителното доброволно
пенсионно осигуряване
1
Гочев, Г. и. Манов, Б., (2003г.),
Социално осигуряване,
София, Тракия.
9
Доброволност на участието
– основен принцип, по който се
отличава от допълнителното задължително пенсионно осигуряване. Доброволно
може да се осигурява всяко физическо лице, навършило 16 г.
Персоналност на осигуряването
– всяко осигурено лице има своя
индивидуална партида, по която се натрупват средствата от осигурителни вноски
и от разпределената доходност от тяхното инвестиране.
Свободен избор на размера на вноската
– осигуреното лице
определя по свое желание каква вноска, на какъв интервал и за какъв период да
внася.
Осигуряване чрез дефинирани вноски
– при сключване на
осигурителния договор се определя размерът на вноската, а не на пенсията, която
ще получава лицето. Размерът на пенсията не може да бъде определен
предварително, тъй като зависи от натрупаните средства към момента на
пенсиониране и от вида и срока за получаване на пенсията.
Свободен избор на вида на пенсията
– осигуреното лице има
право да избере вида на пенсията (пожизнена или срочна) и периода, през който да
я получава.
Право на лична пенсия за старост
– по желание на осигуреното
лице пенсията от доброволен фонд може да започне да се получава до пет години
преди възрастта за пенсиониране, определена от Държавното обществено
осигуряване.
Право на разпореждане със средствата по индивидуалната
партида:
Натрупаните средства от лични вноски могат да бъдат
изтеглени
от
лицето
по
всяко
време.
Натрупаните средства от вноски от работодател могат да се
изплащат на лицето само при придобиване право на пенсия;
При навършване на пенсионна възраст осигуреното лице има
право на избор между съответния вид пенсия или на еднократно или разсрочено
изплащане на натрупаните средства.
10
Право на информация
– всяко осигурено лице наймалко веднъж
годишно получава извлечение от индивидуалната си партида и има право по всяко
време да поиска от пенсионния фонд информация за състоянието на тази партида.
1.2.2.
Юридическа самостоятелност на управляващото
пенсионноосигурително дружество и управляваните от него фондове
–
средствата на осигурените лица са юридически и счетоводно отделени от
средствата на пенсионното дружество
Предимството на втори и трети стълб е именно възможността всеки да
получи пенсия, пряко зависеща както от осигурителната вноска, така и от
доходността постигана от частните пенсионни фондове. По този начин
допълнителните осигурителни вноски могат да се окажат много добра инвестиция
.
Тези пенсионни фондове имат за цел да генерират стабилна доходност
върху внесените осигурителни пенсионни вноски. Средствата се събират и
капитализират в индивидуалните сметки на осигуряващите се лица. По този начин
пенсията става пряко зависима от размера на осигурителните вноски и
постигнатата от пенсионните фондове доходност. Тъй като при различна
доходност, лицата внасяли еднакви вноски в различни фондове, могат да се окажат
с различни по размер пенсии, изборът на пенсионен фонд е от особенно значение. В
България работят девет пенсионноосигурителни дружества, които управляват
професионални, универсални и доброволни пенсионни фондове – разполагат със
сравнително голям капитал и са едни от найголемите институционални
инвеститори в страната. Определяща при избора на пенсионен фонд може да бъде
исторически постигнатата доходност. Макар да няма връзка с бъдещите резултати,
тя все пак е база за сравнение между фондовете и може да подскаже нещо.
Удържаните от фонда такси също следва да бъдат взети под внимание при избора.
Основните законови документи, които регулират пенсионното
осигуряване в момента са
Кодекс за задължително обществено осигуряване /КЗОО/ в него се
регламентират реда и условията за получаване на държавните пенсии
Националния осигурителен институт (НОИ), и задължителните
допълнителни пенсии пенсия за ранно пенсиониране на работещите при условията
на първа и втора категория труд и втората допълнителна пенсия за всички родени
след 31.12.1959г.;
11
Закон за допълнително доброволно пенсионно осигуряване / ЗДДПО/, с
който се дава възможност за развитието на допълнителното доброволно пенсионно
осигуряване, като една от възможностите за получаване на допълнителна пенсия от
българските граждани и законно живеещите в България чужди граждани, чрез
поощряване на целевата спестовност и стимулиране на социалните инициативи на
работодателите.
С приемането на КЗОО се въвежда нов модел на пенсионно осигуряване.
Това поставя редица проблеми и пред пенсионното застраховане като начин за
гарантирането на допълнителен доход към този от задължителното пенсионно
осигуряване за постигане на поголяма социална сигурност.
ВТОРА ГЛАВА
ИНВЕСТИЦИОННИ ПОРТФЕЙЛИ НА ЧАСТНИТЕ
ПЕНСИОННИ ФОНДОВЕ
Във втора глава на разработената дипломна работа са разгледани
различните пенсионни фондове в България, приложена е информация за
разпределението на лицата по пол и възраст в дружествата, пазарните им дялове, за
доходността им, за активите в тях и брутните постъпления за първите полугодия
на 20132017 година и е направен сравнителен анализ на информацията за
съответните дружества.
12
Преди това е взето под внимание учредяването на фондовете по години
във времето с цел информираност за съответното дружество и натрупаната
практика в социалния сектор.
2.1.
Учредяване на частните пенсионни фондове
2.1.1. Пенсионноосигурителна компания „Доверие“ АД 09.05.1994г.
2.1.2. Пенсионноосигурително акционерно дружество „ЦКБ –Сила“ 14.11.1994г
2.1.3. Пенсионноосигурителна компание „Съгласие“ АД 09.05.1995г.
2.1.4. Пенсионно осигурително дружество „Алианц България“ АД 06.03.1996г.
2.1.5. Пенсионноосигурителна компания „ДСК Родина“ АД 21.10.1997г.
2.1.6. „ Ен Ен Пенсионноосигурително дружество“ ЕАД 02.07.1998г.
2.1.7. „ПОД Бъдеще“ АД 08.08.2003г.
2.1.8. Пенсионноосигурително дружество „Топлина“ АД 27.09.2006г.
2.1.9. „Пенсионноосигурителен институт“ АД 24.04.2008г.
2.2. Инвестиционни портфейли на частните пенсионни фондове
Със стабилизирането на международните пазари доходността на частните
пенсионни фондове се е повишила. Ето какво показват найновите данни на
Комисията за финансов надзор (КФН) за осигурителния пазар, които са към края
на първото полугодие. Средната сума на натрупаните средства по една партида е
2689 лева. До средата на 2017 г. тя се е повишила с 18%. Найбързо – с 21% на
годишна база се увеличава средният размер на партидите в допълнителния фонд
на "Алианц България" (2856 лв.), въпреки че той не е сред водещите по доходност.
С по 20% нараства средната партида в допълнителните фондове на "Ен Ен" (3255
лв.) и "Съгласие" (2644 лв.), а наймалко с 9%, се увеличава средната натрупана
сума
на
партидите
в
„Топлина“
(1555лв.)
2
.
Всяка индивидуална партида е с различна сума и зависи от годините
осигуряване и върху каква сума е правено. Всеки може да провери какво е
движението по неговата чрез справка в НАП с ПИК или, ако има код, през сайта на
пенсионното дружество. По закон веднъж годишно то изпраща и справка по
постоянен
адрес.
При "ДСКРодина", "Алианц", "Ен Ен" и "ЦКБСила"
се забелязва по голям пазарен дял по обем на управляваните активи, отколкото е
пазарният им дял по брой клиенти. Това означава, че средната сума по една
партида при тях е над средното ниво.
13
Развитие на частните пенсионни фондове в България
Дипломната работа е минала успешно защита на магистърска теза с отличие, дипломният ръководител и рецензента са едни от най-добрите преподаватели в университета...Развитие на частните пенсионни фондове в България
| Предмет: | Социална политика, Икономика |
| Тип: | Дипломни работи |
| Брой страници: | 44 |
| Брой думи: | 11053 |
| Брой символи: | 58125 |